非农亮眼金价却上涨，为何黄金牛市远未结束？来新浪理财大学，听《黄金姐财富会客厅：黄金市场解读》，为你剖析黄金涨跌的真正原因。
来源：智堡
在疫情期间，西方投资者由于避险情绪大举买入黄金，为今年的金价上涨贡献了约18%，这不仅弥补了由于进口停滞、商场无客导致的中国和印度传统零售买家对实物金属需求锐减的影响，还将金价推高至8年最高点。
由于企业倒闭、失业和经济衰退抑制了可选消费，传统上被视为财富储存的黄金在中国和印度的需求大幅下滑。贵金属咨询公司Metals Focus预测：2020年中国黄金珠宝消费量将下降23白宫暗示豁免关税%，而印度需求预计将下降36%。
相比之下，由于对经济前景的担忧、负实际利率以及全球大规模刺激措施推动货币贬值下，寻求避险的西方投资者纷纷买入黄金，ETF的需求出现飙升 （图2）。
彭博数据显示，今年ETF的实物黄金总持仓增加了600吨以上，自2009年以来，今年第一季度ETF的资金流入首次超过了中国和印度的零售购买量。
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